2001年12月14日，世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Louise Fox 女士在北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心做了題為“養(yǎng)老金制度創(chuàng)新：世界經(jīng)驗(yàn)及對(duì)中國(guó)的啟示”。摘要如下：

1994年，世界銀行出版了《避免老齡危機(jī)：保護(hù)老年人和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策》。書(shū)中指出，有四個(gè)因素造成了當(dāng)時(shí)現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的窘境。一是世界各國(guó)人口老齡化加速，這主要二十世紀(jì)五六十年代高出生率造成的。二是隨著世界經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展，人類老年所需的養(yǎng)老金也逐漸增加。三是越來(lái)越多的人較早離開(kāi)了工作崗位。四是某些國(guó)家為了避免高通貨膨脹，采取適度從緊的財(cái)政政策。這些因素都使得實(shí)施現(xiàn)收現(xiàn)付養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的國(guó)家產(chǎn)生了巨大的養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)缺口。世界銀行建議這些國(guó)家從現(xiàn)收現(xiàn)付制度逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘀е�的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度。這個(gè)多支柱的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度由三個(gè)支柱構(gòu)成：一是傳統(tǒng)的現(xiàn)收現(xiàn)付體系，養(yǎng)老金的支付根據(jù)勞動(dòng)者某幾個(gè)年份的工資而定。二是基金制的個(gè)人賬戶，這是需要政府強(qiáng)制執(zhí)行的，也就是勞動(dòng)者每個(gè)月需要把他工資的一部分存入個(gè)人的賬戶，養(yǎng)老金的支付取決于退休時(shí)個(gè)人賬戶的資金的總量和預(yù)期的生存時(shí)間。三是個(gè)人的儲(chǔ)蓄。

當(dāng)時(shí)，許多國(guó)家確實(shí)都在采取這一混合的多支柱的體系。而且出于刺激勞動(dòng)者積極性的考慮，都在向朝貢獻(xiàn)確定(defined contribution)的養(yǎng)老制度方向改革,也就是退休后養(yǎng)老金的支付依賴于工作生涯中投資于養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金總量和預(yù)期的生存時(shí)間。為什么這些國(guó)家不從一個(gè)福利確定的(defined benefit)的現(xiàn)收現(xiàn)付制度直接轉(zhuǎn)變?yōu)樨暙I(xiàn)確定的養(yǎng)老制度?主要是轉(zhuǎn)型成本太高，如果完全變?yōu)橐粋�(gè)純粹的貢獻(xiàn)確定的養(yǎng)老制度，當(dāng)前這一代不得不要把工資的一部分存入個(gè)人賬戶，由于政府養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)總量已經(jīng)很大，退休工人的養(yǎng)老金只有由當(dāng)代人支付，這就會(huì)極大地打擊勞動(dòng)者的積極性。所以大都是有兩種并行的體系，新的勞動(dòng)者被要求加入新的養(yǎng)老體系，而當(dāng)前的勞動(dòng)者可以在舊體系和新體系之間做出一個(gè)選擇。下面就逐一地分析這些國(guó)家采取的措施以及對(duì)中國(guó)的啟示。

經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織(OECD)的國(guó)家大都是發(fā)達(dá)國(guó)家，這些國(guó)家在改革前大都是現(xiàn)收現(xiàn)付制度。主要采取了三方面的措施，一是引入個(gè)人帳戶體系，英國(guó)、澳大利亞和瑞典的政府建議勞動(dòng)者從舊的體系中退出來(lái)，加入到個(gè)人帳戶體系中。二是減少政府的養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)，改變養(yǎng)老金支付的計(jì)算公式，例如在價(jià)格指數(shù)方面的調(diào)整。三是加強(qiáng)養(yǎng)老金與個(gè)人對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)的關(guān)聯(lián)性。對(duì)于歐洲和中亞的轉(zhuǎn)型國(guó)家，在改革中存在一些自身不可避免的問(wèn)題：存在大的利益集團(tuán)，高的隱性養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)、低的退休年齡和不完善的政府管理基金體系。因此這些國(guó)家仍沒(méi)有采取基金制的操作辦法，只是通過(guò)立法提高了退休年齡和逐漸地減少特權(quán)群體。拉丁國(guó)家中有幾個(gè)國(guó)家采取了單一的個(gè)人帳戶體系，智利是一個(gè)先例。智利政府動(dòng)用很大財(cái)力，形成現(xiàn)有工人的個(gè)人賬戶體系。對(duì)于退休工人，則由國(guó)家發(fā)行國(guó)債進(jìn)行支付，這些國(guó)債將會(huì)分?jǐn)偨o未來(lái)的幾代人。除此以外，為了保證低收入水平退休工人的生活，政府還規(guī)定了一最低工資水平，不到最低工資水平的，由國(guó)家給予補(bǔ)助。玻利維亞和墨西哥也采取了類似的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革。智利的經(jīng)濟(jì)環(huán)境也比較適宜于采取一個(gè)單一的個(gè)人賬戶體系：智利前幾年的財(cái)政盈余達(dá)到了本國(guó)GDP的5%，以及養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)總量不是很大。亞洲國(guó)家擁有世界二分之一的人口，而且其人口分布還比較年輕化，所以未來(lái)肯定會(huì)有一個(gè)劇烈的人口老齡化過(guò)程，有人預(yù)測(cè)東亞的老齡人口比例在未來(lái)的四十年中會(huì)翻三番。因此，亞洲更需要一個(gè)快速的養(yǎng)老體系改革。然而，當(dāng)亞洲國(guó)家對(duì)現(xiàn)收現(xiàn)付制進(jìn)行改革時(shí)，政府對(duì)養(yǎng)老金的管理仍然存在著很大的缺陷。這些政府對(duì)養(yǎng)老金的投資有嚴(yán)格的審查，而且要求養(yǎng)老金只能投資到?jīng)]有風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)率的國(guó)債，造成了養(yǎng)老金回報(bào)率不高，例如新加坡的年回報(bào)率低于2%，別的一些亞洲國(guó)家的回報(bào)率甚至為負(fù)值。但是由于巨額的養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)，可以想象這些國(guó)家不會(huì)完全放棄現(xiàn)收現(xiàn)付體系，但又必需要采取個(gè)人帳戶體系，所以未來(lái)的取向肯定是一個(gè)混合的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系。

中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)體系誕生于改革前的二元經(jīng)濟(jì)，養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的覆蓋率低，而且在解放初高的出生率也造就了未來(lái)快速的老齡化過(guò)程。由于當(dāng)前巨額的養(yǎng)老保險(xiǎn)債務(wù)和高的農(nóng)村人口比例，所以中國(guó)現(xiàn)在的養(yǎng)老保險(xiǎn)改革還不能很快增加覆蓋率，而主要是改進(jìn)以前的養(yǎng)老體系。中國(guó)政府目前致力于構(gòu)造一個(gè)三支柱的養(yǎng)老體系來(lái)克服當(dāng)前以及未來(lái)的老齡化問(wèn)題，也就是社會(huì)統(tǒng)籌、企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)和個(gè)人儲(chǔ)蓄相結(jié)合的養(yǎng)老體系。企業(yè)補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)是把工人工資的一部分直接劃歸到個(gè)人賬戶，所以這與世界銀行的建議也基本一致。但是，中國(guó)也應(yīng)該借鑒別的國(guó)家養(yǎng)老保險(xiǎn)改革的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。這主要包括以下幾方面內(nèi)容。第一，政府應(yīng)該加大個(gè)人賬戶體系在整個(gè)制度中所起的作用，提高養(yǎng)老金依賴于貢獻(xiàn)的程度，這樣會(huì)刺激勞動(dòng)者的積極性，并且會(huì)使得個(gè)人與政府一起承擔(dān)外界帶來(lái)的養(yǎng)老金不足的風(fēng)險(xiǎn)。第二，雖然國(guó)外的資金都是由私人管理，但是籌集資金時(shí)，鑒于中間大量的交易成本，都是由政府直接征收，然后再交給私人的基金管理公司管理。第三，個(gè)人賬戶的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金應(yīng)該由許多基金公司互相競(jìng)爭(zhēng)投標(biāo)，而且在立法上應(yīng)該放松對(duì)它們的管制，允許它們被投資到有風(fēng)險(xiǎn)的高回報(bào)的股市，當(dāng)然政府應(yīng)該監(jiān)管這些公司，就像智利那樣，如果一個(gè)基金公司沒(méi)有達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，政府有權(quán)利取消它管理養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的資格。第四，中國(guó)人多，目前仍沒(méi)有達(dá)到老齡化的高潮，所以中國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的改革應(yīng)該加速，用立法的手段強(qiáng)制50歲以下或是30歲以下的人必需要加入新的個(gè)人帳戶體系。