中國(guó)個(gè)人補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)繳費(fèi)部分收入遞延征稅的政策幾乎是美國(guó)401k計(jì)劃的“移植物”，在美國(guó)運(yùn)行良好的企業(yè)年金稅收政策，在中國(guó)也能復(fù)制嗎?

什么是個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)?

　　養(yǎng)老保險(xiǎn)通常由三個(gè)支柱構(gòu)成，第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二支柱是企業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)(即企業(yè)年金)，第三支柱是個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)(即商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn))，其中第一支柱是公共養(yǎng)老保險(xiǎn)，第二和第三支柱是私人養(yǎng)老保險(xiǎn)(即補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn))。個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)是國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展企業(yè)年金和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的一種手段。

　　個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)，通俗地說(shuō)，是個(gè)人工作時(shí)向企業(yè)年金計(jì)劃的繳費(fèi)或向保險(xiǎn)公司購(gòu)買商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)費(fèi)，這部分繳費(fèi)收入不用繳納個(gè)人所得稅，待退休領(lǐng)取養(yǎng)老金時(shí)再繳納所領(lǐng)取的那部分收入的所得稅款，且稅率按照退休金對(duì)應(yīng)的應(yīng)繳納稅率計(jì)算。個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的重點(diǎn)是享受個(gè)人所得稅的延稅優(yōu)惠，不是不交稅，而是在領(lǐng)取養(yǎng)老金的時(shí)候交稅。這一稅收優(yōu)惠政策旨在鼓勵(lì)職工主動(dòng)參加補(bǔ)充養(yǎng)老險(xiǎn)，提高自我養(yǎng)老保障水平。

作為美國(guó)401k計(jì)劃的

“移植物”，水土服不服?

　　個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)的實(shí)現(xiàn)當(dāng)然是一件好事。但是，任何一項(xiàng)西方好的制度安排，都不是說(shuō)拿到中國(guó)就能管用，我們還要看水土服不服。

　　1978年，美國(guó)《國(guó)內(nèi)稅收法》新增第401條k項(xiàng)條款，提出一種由雇主、雇員共同繳費(fèi)建立的完全基金式的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，并于1979年得到法律認(rèn)可。20世紀(jì)90年代401k計(jì)劃得到迅速發(fā)展，逐漸取代美國(guó)傳統(tǒng)養(yǎng)老保障體系，成為雇主雇員首選的養(yǎng)老保障計(jì)劃。目前，已有60%以上的美國(guó)接近退休的家庭都擁有401k退休金賬戶。401k計(jì)劃是由雇主和雇員共同繳費(fèi)，在繳費(fèi)和投資收益階段免稅，領(lǐng)取待遇時(shí)收取個(gè)人所得稅。我國(guó)即將進(jìn)行試點(diǎn)的個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)如同美國(guó)401k計(jì)劃的“移植”，除了繳費(fèi)是個(gè)人外，幾乎沒(méi)有其他不同。而繳費(fèi)是個(gè)人的主要原因是由于我國(guó)2004年建立了企業(yè)年金制度，已有企業(yè)為員工繳納補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)的制度。

　　美國(guó)401k計(jì)劃取得成功離不開(kāi)美國(guó)的土壤，最重要的是美國(guó)有成熟的資本市場(chǎng)。401k計(jì)劃賬戶持有者可以決定投資品種，第三方只提供選擇和幫助操作投資。美國(guó)401k計(jì)劃最大的投資對(duì)象為共同基金，是一種穩(wěn)健組合者，占70%以上。投資公司股票的部分不到20%。由于美國(guó)資本市場(chǎng)成熟，401k計(jì)劃收益率可觀。而在中國(guó)，資本市場(chǎng)正處于初步發(fā)展階段，為了追求穩(wěn)定收益，個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)最有可能的投資產(chǎn)品為穩(wěn)健型低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，這樣產(chǎn)品收益率較低，有可能會(huì)趕不上CPI漲幅。因此，改變以往的投資組合，一部分投穩(wěn)健型低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，另一部分讓投資者或第三方選擇或許對(duì)于我國(guó)而言是一種可行的選擇。

　　上文提到，美國(guó)401k計(jì)劃是雇主和雇員共同繳費(fèi)的，而我國(guó)個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)雖然同時(shí)針對(duì)企業(yè)年金和個(gè)人儲(chǔ)蓄型養(yǎng)老保險(xiǎn)，但是兩者是分屬于兩個(gè)不同的制度，賬戶也是分屬的。在領(lǐng)取待遇時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶應(yīng)該只有一個(gè)，如何將補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)賬戶整合到一個(gè)賬戶中，這給我國(guó)制度設(shè)計(jì)和政府管理提出了一個(gè)難題。倘若不整合，又會(huì)給待遇享受者帶來(lái)麻煩，同時(shí)也增加了管理成本。

　　另外，美國(guó)401k計(jì)劃對(duì)投資者的每月“投資額”有比例限定和總額限定。以為例，每月投資額不得超過(guò)月收入的15%，全年投資上限為16500美元，50歲以上的投資者全年投資上限為22000美元，這兩者結(jié)合的規(guī)定既防止投資人過(guò)高投資影響制度的公平，又能根據(jù)養(yǎng)老保險(xiǎn)實(shí)際需要對(duì)投資者有一定的激勵(lì)作用。

　　而我國(guó)個(gè)稅遞延養(yǎng)老保險(xiǎn)免稅規(guī)定過(guò)于簡(jiǎn)單，欠考慮。據(jù)悉，上海個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)方案免稅上限為1000元，其中700元用于個(gè)人養(yǎng)老保險(xiǎn)免稅，300元用于企業(yè)年金免稅。僅限定每月最高投資額，不限定比例，會(huì)影響投資者的積極性。按照我國(guó)目前的情況，個(gè)稅起征點(diǎn)3500元，如果收入為5000元，扣除五險(xiǎn)一金，每月納稅不到20元。如果收入為10000元，扣除五險(xiǎn)一金，每月個(gè)稅300元左右。如果每月投資養(yǎng)老700元，對(duì)于收入在5000元的人而言，稅收遞延的意義有多大?對(duì)于收入10000元以上的人而言，由于個(gè)稅遞延的絕對(duì)數(shù)額太小，吸引力也不大。

　　由此看來(lái)，我們應(yīng)該根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況，測(cè)算出對(duì)投資者有吸引力又符合養(yǎng)老實(shí)際的個(gè)稅遞延免稅條件。