二是按照社保繳費(fèi)工資計(jì)算。我國(guó)目前社保繳費(fèi)工資范圍為當(dāng)?shù)厣鐣?huì)平均工資60%到300%之間，實(shí)踐中部分企業(yè)往往就低不就高。根據(jù)人社部公布數(shù)據(jù)，近年來(lái)按照我國(guó)社保繳費(fèi)工資計(jì)算的養(yǎng)老金替代率都在60%以上。由此可見(jiàn)，無(wú)論從那個(gè)維度來(lái)看，雖然近幾年來(lái)基本養(yǎng)老金待遇增長(zhǎng)速度下降，但是替代率水平都在警戒線以上，實(shí)現(xiàn)了保障退休職工基本生活的政策目標(biāo)。

未來(lái)養(yǎng)老金怎么調(diào)整？——增速可能還會(huì)繼續(xù)下降。

首先我們看看國(guó)外怎么調(diào)整養(yǎng)老金待遇，世界各國(guó)調(diào)整總體有四種思路：一是根據(jù)物價(jià)指數(shù)來(lái)調(diào)整，其邏輯是養(yǎng)老金必須跑得贏通脹，保證養(yǎng)老金實(shí)際購(gòu)買力不下降。包括美國(guó)、加拿大等。二是根據(jù)工資增長(zhǎng)率來(lái)調(diào)整養(yǎng)老金，其邏輯是保證退休前后收入水平的相對(duì)穩(wěn)定，包括丹麥、愛(ài)爾蘭等。三是同時(shí)根據(jù)物價(jià)指數(shù)和工資增長(zhǎng)率調(diào)整養(yǎng)老金，如烏克蘭、捷克、芬蘭、瑞士、匈牙利等。

四是在物價(jià)和工資指數(shù)調(diào)整基礎(chǔ)上，加入養(yǎng)老金財(cái)務(wù)狀況因素。包括德國(guó)、瑞典、日本等�？傮w來(lái)看，由于大部分國(guó)家經(jīng)濟(jì)增速相對(duì)較低，養(yǎng)老金待遇調(diào)整幅度較小，比如美國(guó)過(guò)往20年大部分都在4%以內(nèi)，加拿大在2.5%以內(nèi)。從我國(guó)來(lái)看，一方面過(guò)去源于過(guò)幾十年我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，養(yǎng)老金保持每年10%的增長(zhǎng)力度。近幾年來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)增速下臺(tái)階，養(yǎng)老金待遇調(diào)整增速也相應(yīng)下降，未來(lái)養(yǎng)老金調(diào)整情況與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)密切相關(guān)。

另一方面，盡管我國(guó)目前的養(yǎng)老金調(diào)整還以行政手段為主，但是未來(lái)勢(shì)必要建立與國(guó)外一致的，與物價(jià)、工資增長(zhǎng)等因素掛鉤的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。而這種思路下的養(yǎng)老金調(diào)整水平一般較低。綜上可見(jiàn)，未來(lái)我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇增長(zhǎng)率大概率還有一定下調(diào)壓力。

國(guó)民養(yǎng)老必須多條腿走路

如前所述，一般認(rèn)為替代率80%能保持退休后較為體面生活水平。事實(shí)上，發(fā)達(dá)國(guó)家中等收入老人退休后總的養(yǎng)老金替代率能達(dá)到70%以上，主要因?yàn)槠溆卸鄠�(gè)養(yǎng)老金來(lái)源。以美國(guó)為例，一個(gè)典型中產(chǎn)階層養(yǎng)老金包括三部分，一是第一支柱的聯(lián)邦養(yǎng)老金，大概提供不到40%的替代率；二是第二支柱的職業(yè)養(yǎng)老金（包括401k、403b計(jì)劃等），提供約30%替代率；三是第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金（個(gè)人退休賬戶計(jì)劃，IRA），參加者還能從中獲得一定額外收入保障。以澳大利亞為例，第一支柱的國(guó)民養(yǎng)老金能為全額領(lǐng)取者提供約30%的替代率，第二支柱的超級(jí)年金能為參加者提供約30-40%替代率，少部分人還能從第三支柱的自愿儲(chǔ)蓄年金獲得額外收入�？傮w來(lái)看，OECD國(guó)家第一支柱公共養(yǎng)老金的替代率平均在40%左右。

由此可見(jiàn)，我國(guó)基本養(yǎng)老金待遇水平與其他國(guó)家相對(duì)持平。同時(shí)，考慮到我國(guó)面臨的嚴(yán)峻的老齡化形勢(shì)，基本養(yǎng)老金待遇水平繼續(xù)增長(zhǎng)空間不大，遠(yuǎn)期可能還面臨一定下調(diào)壓力。在此背景下，國(guó)民獲得更全面的養(yǎng)老保障，就必須多條腿走路，從我國(guó)實(shí)踐來(lái)看，第二支柱的企業(yè)年金和職業(yè)年金制度都已落地，目前覆蓋約6000萬(wàn)職工，占基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參保人數(shù)16%，還有巨大增長(zhǎng)空間，應(yīng)該將更多職工納入覆蓋范圍。

第三支柱的個(gè)人養(yǎng)老金制度將于近期落地。其實(shí)施與住房公積金類似，國(guó)家給予稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)參加者在稅前將工資一定比例存入專門養(yǎng)老賬戶，并進(jìn)行合理投資來(lái)積累養(yǎng)老資產(chǎn)，以形成對(duì)基本養(yǎng)老金的補(bǔ)充�？梢哉f(shuō)，從根本上來(lái)講，未來(lái)我國(guó)國(guó)民養(yǎng)老保障力度很大程度上取決于第二支柱和第三支柱發(fā)展情況，這也是實(shí)現(xiàn)我國(guó)養(yǎng)老金體系可持續(xù)發(fā)展，應(yīng)對(duì)養(yǎng)老金危機(jī)的根本之道。