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2019年證監(jiān)會(huì)修訂上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法

更新:2023-09-13 16:01:48 高考升學(xué)網(wǎng)

針對(duì)A股市場(chǎng)借殼上市行為的監(jiān)管要求將全面趨嚴(yán)。證監(jiān)會(huì)昨日就修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》(下稱《辦法》)向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),此次修訂從認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管配套、中介機(jī)構(gòu)責(zé)任等三方面對(duì)重組上市行為(下稱“借殼上市”)提出了十分嚴(yán)格的監(jiān)管要求。

  證監(jiān)會(huì)曾于11月對(duì)《辦法》進(jìn)行過(guò)一次修訂,短期內(nèi)再次修訂該辦法,意在規(guī)范借殼上市行為,給非理性的借殼、炒殼降溫,促進(jìn)估值體系理性修復(fù)、引導(dǎo)更多資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

  證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸在昨日召開(kāi)的例行新聞發(fā)布會(huì)上,對(duì)《辦法》此次修訂的相關(guān)情況進(jìn)行了介紹。

  此次修訂主要涉及《辦法》中的五個(gè)條款,著重體現(xiàn)了三方面的內(nèi)容。具體而言:

  一是完善了重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。參照包括香港市場(chǎng)在內(nèi)的國(guó)際上成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn),細(xì)化了關(guān)于上市公司“控制權(quán)變更”的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),完善了關(guān)于購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)模的判斷指標(biāo),明確了首次累計(jì)原則的期限。

  其中,關(guān)于控制權(quán)變更的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn),從原先遵照持股比例認(rèn)定,完善為從股本比例、表決權(quán)、管理層控制等三個(gè)維度來(lái)認(rèn)定;對(duì)于購(gòu)買資產(chǎn)規(guī)模的判斷指標(biāo),則由原先的購(gòu)買資產(chǎn)總額指標(biāo)擴(kuò)充為資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、資產(chǎn)凈額、新增發(fā)新股等五個(gè)指標(biāo)。

  二是完善了配套監(jiān)管措施,抑制投機(jī)“炒殼”。包括取消重組上市的配套融資,提高對(duì)重組方的實(shí)力要求;遏制短期投機(jī)和概念炒作,要求上市公司原控股股東與新進(jìn)入控股股東的股份承諾鎖定36個(gè)月,其他新進(jìn)入股東的鎖定期從目前12個(gè)月延長(zhǎng)到24個(gè)月;上市公司或其控股股東、實(shí)際控制人近三年內(nèi)存在違法違規(guī)或一年內(nèi)被交易所公開(kāi)譴責(zé)的,不得“賣殼”。

  三是按照全面監(jiān)管的原則,強(qiáng)化證券公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所及資產(chǎn)評(píng)估等中介機(jī)構(gòu)在重組上市過(guò)程中的責(zé)任,按“勤勉盡責(zé)”的法定要求加大問(wèn)責(zé)力度。

  鄧舸介紹,《辦法》修訂稿的征求意見(jiàn)期為1個(gè)月,正式實(shí)施時(shí),針對(duì)正在進(jìn)行當(dāng)中借殼上市將采取“新老劃斷”的做法,作出過(guò)渡期安排。以《辦法》修訂后正式實(shí)施為限,方案在實(shí)施前已經(jīng)通過(guò)股東大會(huì)表決的,仍按照原《辦法》執(zhí)行,到期尚未通過(guò)股東大會(huì)的,按照新《辦法》執(zhí)行。

  證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹,此次《辦法》修訂的大背景包括去年A股市場(chǎng)經(jīng)歷異常波動(dòng)、一些不符合標(biāo)準(zhǔn)條件的公司試圖規(guī)避重組上市認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)、部分紅籌企業(yè)謀求境外退市回歸A股引發(fā)殼炒作升溫等。

  這位負(fù)責(zé)人表示,此次《辦法》修訂后,A股市場(chǎng)借殼和賣殼的成本相應(yīng)提高,有利于遏制二級(jí)市場(chǎng)對(duì)殼資源的炒買炒賣,同時(shí)也能促進(jìn)股票市場(chǎng)資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)。

  他還特別強(qiáng)調(diào),證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)大力支持上市公司并購(gòu)重組,提高資本市場(chǎng)配置資源的能力,《辦法》修訂后對(duì)意圖繞過(guò)借殼條件的借殼上市行為加大了監(jiān)管力度,意在規(guī)范借殼行為、遏制炒作,符合條件的還可以繼續(xù)借殼上市。

  鄧舸也表示,《辦法》完善后,炒賣“偽殼”、“垃圾殼”的牟利空間將大幅壓縮,有利于上市公司通過(guò)正常的并購(gòu)重組提高質(zhì)量、推動(dòng)行業(yè)整合和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。同時(shí),《辦法》修訂后強(qiáng)化了退市制度的剛性,有利于緩解“退市難”、清理“僵尸企業(yè)”,促進(jìn)上市公司優(yōu)勝劣汰。

  據(jù)其透露,在嚴(yán)格借殼上市準(zhǔn)入門檻的同時(shí),證監(jiān)會(huì)還將結(jié)合并購(gòu)重組信息披露的特點(diǎn),切實(shí)加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。對(duì)重組信息披露不實(shí)、忽悠式重組等行為,發(fā)現(xiàn)一起查處一起。

  值得一提的是,《辦法》修訂后對(duì)主板、中小板的借殼上市行為均適用,創(chuàng)業(yè)板禁止借殼上市的原有規(guī)定仍然不變。

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