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2019年企業(yè)資產(chǎn)重組在融資方面的風(fēng)險有哪些

更新:2023-09-20 23:34:32 高考升學(xué)網(wǎng)

  融資風(fēng)險

  企業(yè)全部資產(chǎn)包括自有資金和借入資金兩部分。舉債經(jīng)營會對自有資金的贏利能力造成影響。同時,由于借入資金需要還本付息,一旦無力償付到期債務(wù),會使企業(yè)陷入財務(wù)困境甚至破產(chǎn)。當(dāng)企業(yè)資金利潤率大于借入資金利息率時,使用借入資金獲得的利潤除了補(bǔ)償利息外還有剩余,因而使自有資金利潤率提高。但當(dāng)資金利潤率低于借入資金利息率時,使用借入資金所獲得的利潤還不夠支付利息,還需要動用自有資金的一部分利潤來支付利息,從而降低自有資金利潤率。

  由于各種因素影響,資金利潤率和借入資金利息率差額具有不確定性,從而引起自有資金利潤率的高低變化,進(jìn)而導(dǎo)致融資風(fēng)險。這種風(fēng)險程度大小受借入資金和自有資金比例的影響,借入資金比例越大,風(fēng)險程度越大;借入資金比例越小,風(fēng)險程度越小。

  因此,對融資風(fēng)險管理,關(guān)鍵是要保持一個合理的資金結(jié)構(gòu),維持適當(dāng)?shù)呢?fù)債水平,既要充分利用舉債經(jīng)營獲取財務(wù)杠桿收益,提高自有資金贏利能力,同時又要注意防止過度舉債而引起的財務(wù)風(fēng)險加大,避免陷入財務(wù)困境。

  融資風(fēng)險的來源

  融資風(fēng)險主要來源于以下幾方面:一是資金來源的不確定性。企業(yè)資金除自有資金外均應(yīng)向外界籌集,如果企業(yè)不能及時足額地從外界籌集到資金,勢必會給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來風(fēng)險。

  二是融資渠道的多樣性。企業(yè)融資渠道主要有國家財政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個人資金和企業(yè)自留資金等。如果融資渠道選擇不當(dāng),就會增加融資成本,影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益,給企業(yè)帶來風(fēng)險。

  三是融資成本的高增長性。由于種種因素的影響,企業(yè)融資成本有不斷上升的趨勢,如果企業(yè)經(jīng)營管理不善,對融資成本的影響估計不足,會導(dǎo)致決策失誤,也就無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期融資目標(biāo),給企業(yè)的信譽(yù)帶來風(fēng)險。四是匯率的變動性。企業(yè)借入外匯資金,會由于匯率的提高而增加支出,減少利潤,帶來融資風(fēng)險。當(dāng)然,除了上述融資的主要風(fēng)險外,還有政治、社會、自然、產(chǎn)業(yè)等其他風(fēng)險,也都直接或間接地對融資產(chǎn)生影響。

  對融資風(fēng)險的管理可以通過計算融資風(fēng)險評價指標(biāo)進(jìn)行。評價指標(biāo)主要有:(1)自有資金收益率;(2)綜合資金成本率。

  通過對自有資金收益率和綜合資金成本率的計算,可以確認(rèn)最優(yōu)資金結(jié)構(gòu),選擇合理的融資方式,以降低資金成本,從而降低企業(yè)融資風(fēng)險。

  融資風(fēng)險的防范

  科學(xué)地預(yù)測融資風(fēng)險,合理地規(guī)避融資風(fēng)險,可以最大限度地為企業(yè)謀取經(jīng)濟(jì)利益。但只有確定最優(yōu)的資金結(jié)構(gòu),才能有效地降低融資風(fēng)險。企業(yè)的融資過程是充滿風(fēng)險的過程,而確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu),選擇最佳融資方案,合理防范風(fēng)險,是一項重要任務(wù)。如何確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu),主要應(yīng)考慮以下幾方面:

  1、選擇最有利的融資方式

  企業(yè)融資方式包括內(nèi)部融資方式和外部融資方式,其資金成本往往不同。在選擇融資方式時,首先應(yīng)考慮內(nèi)部積累,其次再考慮外部融資,通過各種數(shù)量分析方法,以資金成本為基礎(chǔ),建立起接近最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)的良好結(jié)構(gòu)。

  2、改善經(jīng)營機(jī)制,努力實(shí)現(xiàn)借入資金變?yōu)樽杂匈Y金的置換

  企業(yè)要適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)變化,改善自身經(jīng)營機(jī)制,變獨(dú)資經(jīng)營為股份制經(jīng)營或集團(tuán)經(jīng)營。通過改制變借入資金為自有資金,既可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模,又可以減少融資風(fēng)險。

  3、充分考慮投資收益不低于銀行存款利率

  企業(yè)在確定最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)和進(jìn)行融資時,應(yīng)充分考慮投資回報率不低于銀行存款利率這一點(diǎn)。能夠得到投資者長期穩(wěn)定的支持,是融資成敗的關(guān)鍵因素。

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